Ekonomické uzdravování v eurozóně pokračuje

Východisko: EU16. Revidované výsledky lednového průzkumu PMI (index nákupních manažerů) v sektoru služeb v zemích eurozóny víceméně potvrdily mírný pokles důvěry v nevýrobní sféře na 52,5 oproti 53,6 v prosinci. Index však nadále zůstává v pásmu nad hranicí 50 bodů oddělující růst sektoru od poklesu. Oproti předchozímu šetření se však částečně zlepšil index očekávání budoucího vývoje (z 65,7 na 67,2). Pod hranicí 50 bodů nadále zůstává index hodnocení trhu práce, což signalizuje, že firmy ze sektorů služeb v eurozóně hodlají v následujících měsících dále propouštět. Dílčí výsledky za jednotlivé země zároveň potvrzují přetrvávající divergenci mezi jednotlivými zeměmi eurozóny. Indexy PMI se zvýšily ve velkých ekonomikách vykazujících v posledních měsících viditelné známky oživení, to je ve Francii, Německu a Itálii. Naopak pokračující pokles zaznamenaly Španělsko, Portugalsko či Irsko, tedy země nadále se potýkající s recesí.

Analytik Vojtěch Benda: Ekonomické uzdravování v eurozóně pokračuje, avšak ne všechny země ještě naskočily na pomalu se rozjíždějící vlak. Za pozitivní lze považovat hlavně to, že dech zatím neztrácí oživení v největších ekonomikách, tj. v Německu, Francii a Itálii, které představují hlavní motor nejen EU16, ale celé Evropy. Inflační rizika nadále zůstávají relativně nízká, ECB tedy nejspíš nechá sazby ještě řádku měsíců u ledu.

Východisko: USA. Na předním místě klíčových událostí pro finanční trhy je radno zmínit dnešní předběžné odhady zaměstnanosti USA podle průzkumu ADP (ve 14.15). Tento průzkum přichází s předstihem před oficiální statistickou zprávou o vývoji trhu práce/zaměstnanosti (ta bude zveřejněna až v pátek). Čísla z posledních měsíců ukazují postupné zpomalování přírůstků nezaměstnanosti. Pokud čísla naplní očekávání trhu (další zpomalení růstu nezaměstnanosti) lze očekávat další příznivý impuls pro akciové trhy v USA a emerging markets (včetně České republiky) a posílení kurzu koruny.

Rumunská centrální banka dnes rozhoduje o úrokových sazbách. Kolegové z rumunské pobočky očekávají agresivní snížení sazeb až o 75bb na 6,75 %, tedy o 25 více oproti konsensu trhu. Podmínky pro výraznější uvolnění měnové politiky vytváří nedávné posílení RONu, a nadále chybějící náznaky oživení rumunské ekonomiky.

Změnu úrokových sazeb pravděpodobně nepřinese zítřejší zasedání ECB ani ČNB. V obou případech tedy očekáváme shodně zachování sazeb na 1% úrovni.

Analytik Vojtěch Benda: V případě ČNB bude zítra zajímavé sledovat novou prognózu, která pravděpodobně ukáže vyšší tempo ekonomického růstu a mírně agresivnější tempo zvyšování sazeb ČNB ve střednědobém výhledu. Lze tedy předpokládat i reakci trhu v podobě růstu tržních sazeb na kratším konci (od devíti měsíců do tří let).

Vojtěch Benda

ING Commercial Banking
257 474 432
E-mail: vojtech.benda@ing.cz

Informace pro média:

Profil ING

ING Commercial Banking je obchodní název pro aktivity korporátního bankovnictví ING Bank N.V. V České republice byla založena v roce 1992 jako organizační složka ING Bank N.V. Amsterdam. V roce 2008 dosáhla aktiva hodnotu přesahující 128 miliard korun. ING Commercial Banking je členem Burzy cenných papírů Praha a České bankovní asociace.

ING je globální finanční institucí holandského původu, nabízející služby v oblasti bankovnictví, pojišťovnictví a správy aktiv 85 milionům soukromým, firemním a institucionálním klientům v 50 zemích. S více než 120 000 zaměstnanci se ING skládá ze širokého spektra prominentních společností, které slouží svým klientům pod značkou ING.

Pro více informací kontaktujte:
Zuzana Smolinsky
Manažerka komunikace a PR ING Commercial Banking
Nádražní 344/25, Praha 5
Tel.: 257 474 339, +420 602 204 835
E-mail: zuzana.smolinsky@ing.cz
Stance Communications, s.r.o.
Anna Topičová
Account Manager
Salvátorská 931/8, Praha 1
Tel.: + 420 224 810 809, + 420 724 872 331
E-mail: anna.topicova@stance.cz