Nejenom o červnovém přebytku domácí obchodní bilance

Východisko: Přebytek domácí obchodní bilance se v červnu meziročně zvýšil o 5,8 mld. Kč na 13,9 mld. Kč při obnovení mírného meziročního růstu nominálních vývozů (o 1,7 %), zatímco dovoz pokračoval v poklesu (-1,0 %). Příznivý vliv na saldo měl růst přebytku v obchodě se stroji a dopravními prostředky o 5,8 mld. Kč, negativně působil vzestup pasiva v obchodě s minerálními palivy o 3,4 mld. Kč.

Analytik Vojtěch Benda: Pozitivní dojem z informace o zvýšení přebytku zahraničního obchodu částečně kazí skutečnost, že k němu poměrně významně přispěl pokles dovozu strojů a zařízení. To je nepříznivá zpráva o růstu domácí investiční poptávky, který pravděpodobně zůstane utlumená i po zbytek letošního roku.

Východisko: Tento týden nás čeká opět smršť českých ekonomických dat (koncentrovaných do pátečního rána) a měnově-politických zasedání centrálních bank. Ve všech případech jednotlivých bank však očekáváme spíše zachování sazeb na současné úrovni. Kulisy pro rozhodování jednotlivých předních centrálních bank jsou velmi podobné: nadále relativně vysoký růst spotřebitelských cen na pozadí zhoršujícího se výhledu na ekonomický růst. Jednotlivé případy se liší pouze intenzitou. Zatímco USA a UK balancují na hraně recese, ECB čelí spíše větší hrozbě inflace při mírně lepším růstu.

Východisko: Ze strany ČNB zazněly v posledních týdnech poměrně ostré tóny členů bankovní rady, kteří by neváhali proti sílící koruně vytáhnout do boje snížením sazeb. Pravděpodobnější variantou však je spíše zachování sazeb beze změny (to je i většinový názor analytiků finančního trhu). Bojovnost centrálních bankéřů již nejspíše mírně ochladil pohled na slabší korunu, a tak se nejspíš ve čtvrteční diskusi vrátí tam, kde skončili v červnu, tzn. k převažujícím spíše proinflačním rizikům z domácí ekonomiky. Navíc lze předpokládat, že očekávaný návrat inflace k 7 % a svižný růst mezd vrátí do hry debaty naopak o růstu sazeb.

Vojtěch Benda

ING Wholesale Banking
257 474 432
E-mail: vojtech.benda@ing.cz

Informace pro média:

Profil ING

ING Wholesale Banking je obchodní název pro aktivity korporátního bankovnictví ING Bank N.V. V České republice byla založena v roce 1992 jako organizační složka ING Bank N.V. Amsterdam. V roce 2007 dosáhla aktiva hodnotu přesahující 56 miliard korun. ING Wholesale Banking je členem Burzy cenných papírů Praha a České bankovní asociace.

ING je globální finanční institucí holandského původu, nabízející služby v oblasti bankovnictví, pojišťovnictví a správy aktiv 75 milionům soukromým, firemním a institucionálním klientům v 50 zemích. S více než 120 000 zaměstnanci se ING skládá ze širokého spektra prominentních společností, které slouží svým klientům pod značkou ING.

ING Group si je dobře vědoma své korporátní zodpovědnosti a globálně iniciovala projekt „Chances for Children“. Ve vztahu k tomuto projektu se ING Wholesale Banking v České republice rozhodla spolupracovat s Nadací Terezy Maxové, která svými cíly ideálně zapadá do její strategie – podpory vzdělání, volnočasových a sportovních aktivit. Spolupráce je ojedinělá i svým způsobem rozdělování grantů, neboť grantová komise je složena nejen ze zástupců Nadace, ale i zaměstnanců ING Wholesale Banking.

Pro více informací kontaktujte:
ING Wholesale Banking
Zuzana Kalabová
Marketing & Communications Manager
Nádražní 344/25, Praha 5
Tel.: 257 474 339, +420 602 204 835
E-mail: zuzana.kalabova@ing.cz
Stance Communications, s.r.o.
Viola Baštýřová
Account Manager
Salvátorská 931/8, Praha 1
Tel.: + 420 224 810 809, + 420 776 210 599
E-mail: viola.bastyrova@stance.cz
Verze pro tisk