Propad zahraniční poptávky zasáhl prakticky všechna odvětví


Východisko: Výsledky dubnového zahraničního obchodu nepřinesly kýžené signály o oživování zahraniční poptávky. Exporty (sezónně očištěné) meziměsíčně poklesly o 2,1 % a nenavázaly tak na 5 % růst předchozího měsíce. Meziroční tempo poklesu vývozů se tak opět prohloubilo z březnových 8,6 % na 22,8 %. I přes snížení exportní aktivity se dubnový přebytek obchodní bilance meziročně zvýšil o 5,6 mld. na 12 mld. Kč, a to díky významnému poklesu dovozů (o 26 %). Za povšimnutí stojí hlavně propad dovozu ropy meziročně o 23,7 %. 

Analytik Vojtěch Benda: Výsledky dubnového zahraničního obchodu nepřinesly žádný náznak obratu zahraniční poptávky. Naopak meziměsíční pokles exportů nahrává spíše úvahám, že 2Q09 nepřinese lepší čísla o ekonomickém výkonu než 1Q a pokles HDP tak ještě dále prohloubí. Naděje vkládané do různých šrotovacích subvencí se zatím ukazují jako liché. Propad zahraniční poptávky zasáhl prakticky všechna odvětví a selektivní podpora prodejů jednoho či dvou segmentů nemůže tento stav zásadně změnit. Pokračující pokles nových zakázek v průmyslu (a prohloubení poklesu průmyslové výroby) zatím vedou spíše k opatrnosti při vytrubování konce recese. 

Východisko: Pokles zaměstnanosti se v květnu zastavil a míra nezaměstnanosti stagnovala na 7,9 %. Jedná se však jen o stagnaci zdánlivou. Vliv sezónnosti v květnu ubírá z nezaměstnanosti kolem 0,2pb. Sezónně očištěná míra nezaměstnanosti se tedy ve skutečnosti zvýšila z 8 % na 8,2 % (i když tempo růstu se oproti posledním třem měsícům zpomalilo).

Analytik Vojtěch Benda: Podobně jako výsledky zahraničního obchodu, tak i statistiky trhu práce naznačují spíše pokračující přizpůsobování ekonomiky nižší poptávce. Reakce trhu práce na vývoj produkce navíc přichází většinou až s velkým zpožděním (podle empirie 2 - 5 čtvrtletí), takže další růst nezaměstnanosti lze očekávat v reakci na prudký pokles ekonomické aktivity v 1Q09.  Podle prognózy ING by se nezaměstnanost měla vyšplhat k 10 % v 1H10. Pro bankovní radu ČNB budou obě dnešní statistiky nejspíš představovat argumenty k dalšímu snížení úrokových sazeb.

Ekonomický kalendář naleznete ZDE.

Analytik Vojtěch Benda: Tento týden budeme sledovat z domácích dat především výsledky květnové inflace, zpřesněné a detailní odhady HDP za 1Q09, resp. dubnové průmyslové produkce. Ohledně inflace očekáváme poměrně významný pokles CPI díky snížení cen potravin. Detaily HDP pravděpodobně potvrdí stagnaci (či dokonce pokles) soukromé spotřeby a významný pokles investiční poptávky. Údaje by tedy měly být spíše negativní vzhledem ke kurzu CZK a posílit očekávání poklesu úrokových sazeb.

Vojtěch Benda

ING Wholesale Banking
257 474 432
E-mail: vojtech.benda@ing.cz

Informace pro média:


ING Wholesale Banking je obchodní název pro aktivity korporátního bankovnictví ING Bank N.V. V České republice byla založena v roce 1992 jako organizační složka ING Bank N.V. Amsterdam. V roce 2007 dosáhla aktiva hodnotu přesahující 56 miliard korun. ING Wholesale Banking je členem Burzy cenných papírů Praha a České bankovní asociace.

ING je globální finanční institucí holandského původu, nabízející služby v oblasti bankovnictví, pojišťovnictví a správy aktiv 75 milionům soukromým, firemním a institucionálním klientům v 50 zemích. S více než 120 000 zaměstnanci se ING skládá ze širokého spektra prominentních společností, které slouží svým klientům pod značkou ING.

ING Group si je dobře vědoma své korporátní zodpovědnosti a globálně iniciovala projekt „Chances for Children“. Ve vztahu k tomuto projektu se ING Wholesale Banking v České republice rozhodla spolupracovat s Nadací Terezy Maxové dětem, která svými cíly ideálně zapadá do její strategie – podpory vzdělání, volnočasových a sportovních aktivit. Spolupráce je ojedinělá i svým způsobem rozdělování grantů, neboť grantová komise je složena nejen ze zástupců Nadace, ale i zaměstnanců ING Wholesale Banking.

Pro více informací kontaktujte:
ING Wholesale Banking
Eva Chlumová
Marketing & Communications Manager
Nádražní 344/25, Praha 5
Tel.: 257 474 339, +420 724 464 192
E-mail: eva.chlumova@ing.cz
Stance Communications, s.r.o.
Viola Baštýřová
Account Manager
Salvátorská 931/8, Praha 1
Tel.: + 420 224 810 809, + 420 776 210 599
E-mail: viola.bastyrova@stance.cz
verze pro tisk