Stabilizace ekonomiky po prudké korekci předchozích dvou kvartálů


Východisko: ČSÚ dnes zveřejnil předběžný odhad HDP ve 2Q09, podle kterého se výkon české ekonomiky v minulém čtvrtletí mezikvartálně zvýšil o 0,3 % (po prudkém poklesu o 3,4 % v 1Q09) a v meziročním srovnání se tempo poklesu prohloubilo z -3,4 % na -4,9 %. Uveřejněná čísla tak na jedné straně vyšla oproti očekávání trhu překvapivě lépe v případě mezikvartálního růstu (konsensu trhu -0,4 %), zatímco meziroční pokles byl oproti očekávání hlubší (konsensus trhu -4,2 %), ale menší než prognóza ING (-5,5 %). Tento nesoulad pramení nejspíš z podstatné revize 1Q09 směrem dolů (podle odhadu ING na -4 % mezikvartálně), což dnes naznačili i představitelé ČSÚ. Podle ČSÚ byl meziroční pokles především důsledkem propadu přidané hodnoty průmyslové produkce. Na detailní rozklad příspěvků jednotlivých složek si budeme muset počkat do 8. září, kdy ČSÚ zveřejní kompletní časové řady.

Analytik Vojtěch Benda: Mezikvartální růst HDP ve 2Q09 signalizuje stabilizaci ekonomiky po prudké korekci předchozích dvou kvartálů. Zajímavé je totožné tempo s Německem, což jen potvrzuje silnou provázanost domácí ekonomiky se západním sousedem. Na to, abychom odtroubili s konečnou platností recesi, nám však stále ještě chybí hmatatelnější signál udržitelnosti růstového tempa i v následujících měsících. Signály z měsíčních údajů jsou zatím protisměrné. Na jedné straně červnový pozitivní obrat v průmyslové produkci a exportech (společně s růstem nových zahraničních zakázek) naznačuje, že situace exportně orientovaných odvětví by se v druhé polovině roku mohla svézt na konjunkturní vlně pozvolna se zotavujících ekonomik eurozóny. Na druhé straně prohlubující se propad domácích maloobchodních tržeb signalizuje oslabování domácí spotřebitelské poptávky pod vlivem rostoucí nezaměstnanosti a přetrvávající nejistoty domácností ohledně udržitelnosti příjmů. Druhou potenciální brzdou růstu představuje investiční aktivita, která by mohla zůstat utlumena i v následujících čtvrtletích vzhledem k přetrvávajícímu převisu produkčních kapacit vůči poptávce. Spotřeba domácností a investiční poptávka by tedy mohly představovat významný faktor, tlumící případné oživení tažené exportně orientovanými sektory.

Oproti prognóze ING menší než očekávané tempo poklesu HDP ve 2Q09 bylo pravděpodobně kompenzováno prohloubením propadu v 1Q09. Proto zatím nevidíme důvod pro zásadní revizi naší prognózy poklesu za celý rok 2009 kolem 4,5 %.

Informace pro média:

Profil ING

ING Wholesale Banking je obchodní název pro aktivity korporátního bankovnictví ING Bank N.V. V České republice byla založena v roce 1992 jako organizační složka ING Bank N.V. Amsterdam. V roce 2007 dosáhla aktiva hodnotu přesahující 56 miliard korun. ING Wholesale Banking je členem Burzy cenných papírů Praha a České bankovní asociace.

ING je globální finanční institucí holandského původu, nabízející služby v oblasti bankovnictví, pojišťovnictví a správy aktiv 75 milionům soukromým, firemním a institucionálním klientům v 50 zemích. S více než 120 000 zaměstnanci se ING skládá ze širokého spektra prominentních společností, které slouží svým klientům pod značkou ING.

ING Group si je dobře vědoma své korporátní zodpovědnosti a globálně iniciovala projekt „Chances for Children“. Ve vztahu k tomuto projektu se ING Wholesale Banking v České republice rozhodla spolupracovat s Nadací Terezy Maxové, která svými cíly ideálně zapadá do její strategie – podpory vzdělání, volnočasových a sportovních aktivit. Spolupráce je ojedinělá i svým způsobem rozdělování grantů, neboť grantová komise je složena nejen ze zástupců Nadace, ale i zaměstnanců ING Wholesale Banking.

Pro více informací kontaktujte:
ING Wholesale Banking
Eva Chlumová
Marketing & Communications Manager
Nádražní 344/25, Praha 5
Tel.: 257 474 339, +420 724 464 192
E-mail: eva.chlumova@ing.cz
Stance Communications, s.r.o.
Anna Topičová
Senior Account Executive
Salvátorská 931/8, Praha 1
Tel.: + 420 224 810 809, + 420 724 872 331
E-mail: anna.topicova@stance.cz